Las minutas del Banco de México dejaron una señal de cautela que no es menor: algunos miembros ven riesgos de inflación por decisiones externas, como impuestos y aranceles, y por costos internos que no terminan de ceder. El mensaje es que el “bajemos la tasa y listo” no es automático. Banxico recuerda que los precios se pueden volver a encender si la economía global se enrarece. En pocas palabras, el banco central no quiere cantar victoria. El subtexto implícito es “esperar y ver”, antes de seguir bajando la tasa.
El banco central apuntó que la economía muestra debilidad y eso suele empujar a recortar tasas, pero el problema es que la inflación no es solo demanda, también choques y expectativas. Si suben aranceles, si se encarecen importaciones o si se altera el tipo de cambio, el costo de vida vuelve a presionar. En México, eso se traduce en alimentos, transporte y servicios, justo donde el público lo siente rápido. Banxico no puede controlar la política de Estados Unidos, pero sí la credibilidad de su meta. Por eso el tono es prudente, casi defensivo.
En los próximos meses, el debate será si Banxico pausa recortes o hace ajustes pequeños para no alimentar expectativas de rebote inflacionario. El gobierno federal, por su parte, suele pedir un equilibrio que no mate el crecimiento. Pero para hogares y empresas, el impacto real se mide en crédito, hipotecas y financiamiento de consumo. Si Banxico se frena, el dinero sigue caro y la recuperación se vuelve lenta. La lectura es que la política económica está atrapada entre debilidad y riesgos de precios. En el fondo, la estabilidad se siente en la mesa y en el crédito.
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Fuente: Reuters y Redacción
